股指期货交易或恢复常态


股指期货交易或恢复常态

2018-08-02来源:admin围观:64次

  昨日,证监会___方星海在2018年第一期期货公司董事长、总经理培训班上透露,股指期货交易或恢复常态化,但前提是需要等待合适的时机和成熟的条件,各家期货公司也可以进行相关准备工作。不过,目前监管部门并未公布明确的时间表。

  股指期货交易受限,要追溯到2015年年中的股市异常波动时期。彼时,中国金融期货交易所宣布了一系列的收紧举措。如将期指非套保持仓保证金提高至40%,较原标准几乎整整上调了20倍。同时,非套期保值客户的单个产品单日开仓交易量超过10手,便认定为异常交易行为。在这样的限制下,股指期货市场的流动性骤然下跌,也因此出现了多起因流动性匮乏导致的“乌龙指”事件。

  此后,随着市场行情的逐步好转,在市场人士的多番呼吁下,股指期货在去年经历了两次政策“松绑”,使得股指期货市场的成交量、持仓量有所放大,期指贴水现指的情况也有所转好,但总体而言,股指期货市场仍然不能充分满足资产管理机构,正常的风险管理和居民对财富保值增值的需要。

  今年,在国内持续去杠杆和国际市场复杂形势的影响下,由于股指期货难以有效发挥其“泄洪渠”的功能,不少投资者无法有效对冲风险而不断“割肉减压”,使得A股一再下行探底,股指期货则再次出现贴水进一步扩大的情况。为此,监管层又先后多次呼吁放开股指期货交易。方星海在出席“2018陆家嘴论坛”期间提到,将创造条件允许境外投资者参与股指期货。

  中金所董事长胡政在第十五届上海衍生品市场论坛上也指出,中金所将持续完善市场交易规则,优化参与者结构,促进股指期货市场功能的发挥。近年来,股指期货市场成交持仓比保持稳定,投资者结构日趋合理,以证券自营、私募基金、QFII、RQFII为代表的金融持牌机构已经成为市场最主要的参与者,日均持仓量占市场比重接近70%。

  他表示,目前境内股指期货交易成本依然较高,市场流动性有待进一步提升,市场功能发挥受到一定限制,难以充分满足投资者风险管理的需求。从世界各国资本市场发展经验来看,股指期货是最基础、最成熟、交易最活跃的金融衍生品,是任何一个强大的资本市场都不可缺少的风险管理工具。